Tether (USDT)

Интерес к рынку криптовалют в мире продолжает расти. При этом многие инвесторы и участники рынка стремятся больше узнать о монетах с меньшей волатильностью цены, курс которых привязан к стоимости того или иного базового актива — так называемые стейблкоины. Самый известный и популярный стейблкоин на текущий момент — Tether (USDT), его капитализация составляет 83,2 млрд долларов.
Рассказываем, как работает USDT, почему он стал самым популярным стейблкоином и какие у него есть перспективы.

Что такое Tether (USDT)

Токен Tether (англ. — «привязь», «привязывать») был выпущен компанией Tether Limited в 2015 году. Появлению этой криптовалюты предшествовало создание в 2013 году на основе блокчейна Bitcoin протокола Mastercoin (позднее переименованного в Omni Layer).
В 2014 году на алгоритме Omni Layer был создан криптовалютный проект Realcoin, в том же году получивший новое название — Tether. В январе 2015 года состоялось ICO Tether на криптовалютой бирже Bitfinex.

Основные принципы работы Tether (USDT)

Курс стейблкоинов привязан к стоимости базового актива, это может быть: курс реальной валюты, другой криптовалюты (например, биткоина), стоимость товара (например, фьючерса на нефть) или ценной бумаги (акции определенной компании).
Курс Tether привязан к доллару США в пропорции 1:1, то есть курс этого токена равен 1 доллару. Отсюда возникло общепринятое обозначение токена — USDT (United States Dollar Tether). Монета также обозначается символом ₮ или USD₮.
Ознакомиться со списком криптовалют

Обратите внимание: USD — это обозначение доллара США, USDT — обозначение стейблкоина (криптовалюты) Tether.
Ценность USDT обеспечивает эмитент — компания Tether Limited, у которой есть резервы для обеспечения каждого стейблкоина в виде долларов.
Токен представлен в нескольких стандартах, из которых самые популярные — TRC-20 (в сети блокчейна Tron) и ERC-20 (в блокчейне Ethereum).

Где посмотреть курс USDT

Курс USDT незначительно отклоняется от курса доллара, но все же может от него отличаться.
Узнать актуальный курс Tether к доллару или другой валюте можно на криптобиржах, например, Binance, где курс обновляется в реальном времени. Также это можно сделать на одном из сервисов, отслеживающих информацию о рынке криптовалют — CoinMarketCap, CoinGecko и т. д.

Почему USDT так популярен в мире криптовалют

Tether с большим отрывом лидирует среди всех стейблокинов по капитализации и объему торгов в месячном и суточном выражении. По данным CoinMarketCap, на 10 июля его капитализация составляет 83,3 млрд долларов. По этому показателю USDT уступает только биткоину ($590,8 млрд) и Ethereum ($231,8 млрд). Суточный объем торгов Tether на 10 июля более чем на 70% превосходил суточный объем торгов биткоином ($17 млрд против $9,6 млрд).
Популярность стейблокинов в целом связана с тем, что они призваны решить проблему высокой волатильности криптовалют. Сооснователь системы 0xprocessing Никита Вассёв отмечает, что классические криптовалюты, например биткоин и Ethereum, могут в кратчайшее время как существенно вырасти, так и серьезно упасть в цене.
Стейблкоины же из-за привязки к стоимости определенного актива удобно использовать для хранения сбережений в период повышенной волатильности на рынке криптоактивов.

Сооснователь Mineplex Digital Banking Александр Мамасидиков добавляет, что USDT завоевал популярность как цифровой аналог американского доллара до появления основных конкурентов. Tether был одним из первых стейблкоинов, поэтому и заслужил внимание публики, соглашается Вассёв. Позднее на рынке появились USD Coin (USDC, текущая капитализация — $27,9 млрд), Binance USD (BUSD, $4,1 млрд) и другие стейблкоины, но лидирующая позиция исторически уже занята USDT.
По мнению сооснователя экосистемы MarsDAO Владислава Утушкина, Tether удается сохранять высокую популярность за счет следующих качеств:

• Стабильность

USDT привязан к стоимости доллара США, что делает его менее волатильным по сравнению с другими криптовалютами.

• Ликвидность

USDT поддерживает несколько блокчейнов и широко используется на различных криптовалютных биржах.

• Относительная прозрачность

Tether Limited утверждает, что каждый выпущенный токен поддерживается долларом 1:1.

• Хеджирование рисков

USDT предоставляет трейдерам и инвесторам возможность хеджировать риски, связанные с высокой волатильностью криптовалют.
Вассёв добавляет, что еще одной причиной популярности USDT является отсутствие серьезных инцидентов, связанных с безопасностью его использования.

Как работает Tether (USDT)

Цель Tether, как и других стейблокинов — снизить волатильность цены актива, свойственную классическим криптовалютам. Для этого курс USDT привязан к курсу доллара США: один USDT равен одному доллару.
Ценность монеты обеспечивает компания-эмитент — Tether Limited за счет собственных резервов. Компания утверждает, что все токены полностью обеспечены резервами.
Эмитент получает денежные средства для формирования обеспечения от покупателей стейблкоинов. Также средства могут быть получены из других источников, например, за счет кредитов или партнерств с финансовыми учреждениями. Обеспечение Tether должно быть пропорционально количеству выпущенных токенов, чтобы поддерживать стабильность цены.

В каких сетях блокчейн работает Tether

USDT не имеет собственного блокчейна и выпускается на основе блокчейнов различных криптовалют. Первоначально этот стейблкоин эмитировался на блокчейне биткоина — Omni, но затем из-за слишком медленной скорости проведения транзакций начал осваивать другие, более быстрые блокчейны: Ethereum, Tron и т. д.
На официальном сайте проекта говорится, что Tether поддерживает алгоритмы блокчейн Algorand, Avalanche, Bitcoin Cash, Ethereum, EOS, Liquid Network, Near, Omni, Polygon, Solana Statemine, Statemint, Tezos, Tron. По словам Мамасидикова, наиболее популярны USDT на трех блокчейн-платформах:

• Tron (USDT TRC-20)
• Ethereum (USDT ERC-20)
• Omni (USDT Omni)

В экосистеме компании Tether помимо USDT представлены также стейблкоины, привязанные к евро (EURT), офшорному юаню (CNHT), мексиканскому песо (MXNT) и золоту (XAUT).

Чем обеспечивается USDT

Первоначально Tether Limited планировала полностью обеспечивать все выпускаемые токены USDT долларами США, но 14 марта 2019 года условия обеспечения были изменены, и в число резервов стали входить и другие активы, включающие займы сторонним компаниям, отмечает Утушкин. 13 октября 2022 года компания заявила о сокращении в резервах доли коммерческих бумаг, составляющие займы другим компаниям, в пользу более безопасных казначейских облигаций США.
Актуальную информацию об обеспечении стейблкоина можно посмотреть на официальном сайте проекта. На 31 марта 2023 года корзина обеспечения выглядела следующим образом:

• 84,7% — денежные средства и их эквиваленты и другие краткосрочные депозиты (среди них 76,53% — казначейские векселя (краткосрочные облигации США со сроком погашения 4, 13, 26 или 52 недели без купона), 10,82% — соглашения обратного РЕПО, 1,14% — срочные соглашения обратного РЕПО, 10,75% — фонды денежного рынка, 0,69% — наличные и банковские депозиты, 0,07% — казначейские обязательства других стран, помимо США);
• 6,54% — обеспеченные кредиты;
• 4,14% — драгоценные металлы;
• 2,61% — другие инвестиции;
• 1,83% — биткоин;
• 0,17% — корпоративные облигации.

Аудит и прозрачность обеспечения USDT

На сайте компании также представлена информация о пройденных компанией аудитах. Резервы Tether проверяют независимые аудиторские компании, с апреля 2022 года это компания BDO Italia. Мамасидиков отмечает, что первоначально Tether Limited не раскрывала структуру обеспечения USDT, из-за чего «ходили слухи об отсутствии обеспечения». Под давлением американских регуляторов компания начала раскрывать финансовую информацию, касающуюся обеспечения.
Утушкин добавляет, что несмотря на это, прозрачность обеспечения USDT и сейчас вызывает определенные сомнения в криптовалютном сообществе. Мамасидиков обращает внимание, что наличных в структуре обеспечения USDT почти нет, в отличие от прямого конкурента — USDC, у которого в наличных держится 12% обеспечения.

Как используется Tether (USDT)

Tether, как и другие стейблкоины, используется для следующих целей, связанных с использованием криптовалют:

• Сохранение средств

Меньшая волатильность, чем у других криптовалют, позволяет использовать Tether для сохранения стоимости активов в период нестабильности крипторынка, а также чтобы фиксировать прибыль на бирже.

• Обмен криптовалют

Tether может использоваться для быстрого обмена различных криптовалют на биржах.

• Переводы

Tether может использоваться для выполнения трансакций и переводов между пользователями и криптобиржами.
Утушкин отмечает, что USDT может использоваться компаниями и индивидуальными предпринимателями для учета и аудита своих криптовалютных активов. Еще одна сфера применения USDT, по его словам — децентрализованные финансы (DeFi). Tether может использоваться для займов, стейкинга и т. д. Мамасидиков добавляет, что в криптовалютных инвестпортфелях USDT используется как аналог национальных валют, которые включают в портфель для его диверсификации.

Где хранить USDT

Хранить Tether можно на USDT-кошельке, в аккаунте на криптовалютной бирже (у каждой биржи есть встроенный кошелек) или в отдельном криптовалютном кошельке.
Отдельный криптокошелек считается более надежным способом хранения. Кошельки бывают горячими и холодными. Они подразделяются на несколько подтипов, у каждого из которых есть достоинства и недостатки. При этом холодные кошельки считаются более безопасными и надежными.
Вассёв отмечает, что если речь идет о долгосрочном хранении, стоит обратить внимание на аппаратные холодные кошельки. Для регулярных расчетов, по его мнению, подойдет горячий кошелек.
По словам Мамасидикова, выбор кошелька для USDT во многом зависит от того, монеты какого блокчейна пользователь собирается хранить. Если это USDT, выпущенные на Ethereum, он рекомендует MyEtherWallet. «В целом все популярные кошельки поддерживают различные USDT — Trust Wallet, Trezor, Ledger», — отмечает он.
Утушкин добавляет, что самый распространенный вид хранения Tether — веб и мобильные кошельки.

Преимущества и недостатки Tether

Как и любой актив, Tether имеет ряд преимуществ и недостатков, о которых инвесторам необходимо помнить.

Плюсы USDT

• Относительная стабильность

Стоимость Tether привязана к курсу фиатной валюты — доллара США, что делает его менее волатильным по сравнению с другими криптовалютами.

• Высокая ликвидность

Tether является одним из самых ликвидных стейблкоинов и криптовалют в целом.

• Универсальность

Tether поддерживается множеством криптовалютных бирж и кошельков, что делает его удобным инструментом для инвесторов.

Минусы USDT

• Неопределенность регулирования

Регуляторная база для Tether отсутствует, что несет ряд рисков для его использования.

• Централизация

Tether управляется одним эмитентом, что несет риски, связанные с безопасностью использования.

Риски, связанные с Tether (USDT)
В криптовалютном сообществе продолжается дискуссия о прозрачности обеспечения резервов Tether. Кроме того, на фоне общего давления Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) на криптоиндустрию и признания стейблкоина Binance USD (BUSD) ценной бумагой будущее USDT может вызывать вопросы. Вассёв и Мамасидиков отмечают, что в этой связи есть риск признания USDT в США незаконно выпущенной ценной бумагой. Утушкин добавляет, что, как и любая другая криптовалюта, Tether подвержен техническим рискам, таким как хакерские атаки, сбои в Сети или ошибки в коде.

Перспективы развития и конкуренция

Эксперты считают, что рынок стабильных монет продолжит расти, помешать его развитию может только серьезное регуляторное давление. При этом ближайший и фактически единственный серьезный конкурент Tether — USD Coin (USDC).
Мамасидиков считает, что в случае ужесточения требований к эмитентам стейблкоинов в США USDC сможет обогнать USDT по популярности. С другой стороны, по его мнению, чрезмерная зарегулированность USDC, которая последует за ужесточением требований к эмитентам стейблкоинов, может привести к снижению популярности этого стейблкоина за пределами США. Утушкин полагает, что теоретически конкурировать с USDT в будущем смогут стейблкоины Paxos Standard (PAX) и MakerDAO (DAI) за счет улучшенной прозрачности, децентрализации или регуляторного сотрудничества. Но для серьезной конкуренции с USDT им необходимо продемонстрировать надежность и стабильность.
Одним из основных направлений развития USDT, по мнению Утушкина, является интеграция в различные экосистемы и платформы.

Что такое Tether: главное

Tether (USDT) — самый известный и популярный в мире стейблкоин. Курс Tether привязан к доллару США в пропорции 1:1. Ценность USDT обеспечивает эмитент — компания Tether Limited, у которой есть резервы для обеспечения каждого стейблкоина. Актуальную информацию об обеспечении стейблкоина можно посмотреть на официальном сайте проекта.

Курс USDT незначительно отклоняется от курса доллара, но все же может от него отличаться. Узнать актуальный курс Tether к доллару или другой валюте можно на криптобиржах или на одном из отраслевых сервисов.
USDT не имеет собственного блокчейна и выпускается на основе блокчейнов других криптовалют. Наиболее популярны USDT на блокчейн Tron (USDT TRC-20), Ethereum (USDT ERC-20) и Omni (USDT Omni).

Tether, как и другие стейблкоины, используется для сохранения средств, обмена криптовалют. Хранить Tether можно в аккаунте на криптовалютной бирже или в отдельном криптовалютном кошельке. Отдельный криптокошелек — более надежный способ хранения. Наиболее безопасными и надежными считаются холодные кошельки.
Плюсами USDT является относительная стабильность курса, высокая ликвидность и универсальность, минусами — ограниченная применимость, неопределенность регулирования и централизация.

Рынок стейблкоинов, по мнению экспертов, продолжит расти, при этом ближайший и фактически единственный серьезный конкурент Tether — USD Coin (USDC).